织梦CMS - 轻松建站从此开始!

蜂蜜面膜_蜂蜜水_蜂蜜减肥法_蜂蜜柚子茶

当前位置: 主页 > 资讯万花筒 >

“减持新规”落地半年 大股东变现生态衍化

时间:2018-05-16 16:03来源:未知 作者:admin 点击:
李维北京报道 2017年A股履行减持新政,正在影响上市公司股东变现轨迹。 5月27日,证监会宣布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》,对上市公司大股东及特定股东的减持数量、方式和信息c2d1778f478c49e69313843465f7095b3b4bbc774aaebf8171ab67a89b51

李维北京报道

  2017年A股履行减持新政,正在影响上市公司股东变现轨迹。

  5月27日,证监会宣布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》,对上市公司大股东及特定股东的减持数量、方式和信息c2d1778f478c49e69313843465f7095b3b4bbc774aaebf8171ab67a89b51进一步强化约束力,大股东不得在90日内竞价减持超过1%,大批交易减持则不得超过2%。

  新政直接造成减持锐降。据21世纪经济报道统计,2017年发生减持的上市公司数量同比缩水濒临一半,总计减持参考市值仅为上年的63.66%。

  另一方面,上述政策影响局部大股东持股流动性,间接对股票质押业务发生次生冲击。统计发明,全年股票质押参考市值总跟较上年亦呈现显明下降。

  在业内人士看来,在标准减持行动以及去杠杆趋势下,将来上市公司股东融资需要或被可交流债(下称EB)等尺度化融资工具替换。

  增减持“同减”

  减持新政带给2017年的市场影响不言而喻。

  截至27日,全年共有961家上市公司发生7536次大股东减持,摩根士丹利华鑫证券面试经验,涉及股东户数达3078户,华鑫证券出让摩根士丹利华鑫证券,算计减持市值仅1749.67亿元。

  以上多个数据均较2016年大幅降落。统计显示,2016年产生减持的上市公司达1096家,减持次数达8434次,波及股东4135户,共计减持参考市值为2748.35亿元。这象征着,2017年上述四项数值分辨压缩为去年的87.68%、89.35%、74.44%及63.66%。

  能够看出,2017年整体减持参考市值降速超过被减持公司数、减持户数等指标这意味着,均匀每家上市公司减持规模同步缩减。

  “减持新政带给上市公司的影响是刚性的,因为减持速度直接影响下降。”27日,华北一家大型券商策略分析师表示,“一方面是IPO、定向增发等投资型股东的退出成问题;另一方面影响公司大股东融资,因为从前通过减持、调剂持股比例变现是常见方式。”

  不外,减持限度起效的同时,也让增持范围降低。

  统计显示,2016年共有765上市公司股东累计增持参考市值达1890.03亿元。2017年,受股东增持的上市公司数量虽然增加至994家,大股东增持频率全年达6651次,同比上年的4919次增长35.21%,但在合计增持参考市值上,2017年增持不迭上年,仅为1458.49亿元,同比下降22,摩根士丹利华鑫证券讲座.94%。

  在上述分析师看来,减持新政有可能带来更多“少增持”现象。

  “能看到的是大股东名义增持减少,但看不到的‘增持减少景象’可能更多,由于一旦触发5%举牌线,就要遵照减持新规,持股流动性受制约,这种情形会让投资者避免持股超过5%。”上述分析师以为,“大股东也会有所顾虑。”

  “总体来说,减持新规让上市公司股东的融资套现出口变窄。”该剖析师指出。

  另一个受影响的范畴是股票质押业务。

  “如果不能卖出,那么还有一个融资方式就是先质押。”上述分析师认为。“但不少股票的解禁期因减持新规拉长,这让不少融资期限无奈对解禁期实现笼罩,让上市公司中短期融资的可质押股票减少。”

  2017年股票质押业务确实涌现相应萎缩。2017年股票质押参考市值总和约为3.61万亿,比上年缩减22.53%,共涉及12761起融资和1963家上市公司。

  有业内人士指出,减持新政固然限制上市公司股东持股流动性,但在保护市场稳固、激励长期化持股上仍施展了踊跃意思。

  “进一步完美禁售期的斟酌,一方面是为了防止上市、重组后某些特定股东的套现离场,盼望股东承当起长期投资义务。”2017年27日,一位投行保代坦言,“另一方面全年IPO企业数目供应创下新高,股份禁售部署客观上也对冲了IPO发审提速带给市场影响。”

  可交换债扩大“在路上”

  面对减持制约,EB正在成为上市公司股东融资的另一种可能。

  “当前的趋势是‘非标转标’,减持不被勉励,股票质押资金大多来自银行,属于间接融资。”27日,一家大型投行保代表示,“未来EB产品很可能成为上市公司股东融资新工具,并且有很大市场。”

  21世纪经济报道统计发现,2017年EB发行较2016年更活泼,摩根士丹利华鑫证券2018暑期实习生计划,共发行81只EB,累计发行规模1170.14亿元,同比增长65.83%。

  沪深两交易所有关EB减持情形的不同口径,也引发业内人士的料想。

  留神到,在证监会和深交所的减持新规中,针对EB减持条款均为因EB换股“减持股份的”适用其规则;但在上交所的规定中,这一规定仿佛有所松动。

  上交所减持新规中,因EB换股等方法“获得股份的减持”才实用该规矩。

  “这种表述口径并不一致,证监会、深交所规定束缚的应当是发行人换股,上交所约束的应该是换股后的投资者,两者情况有实质差别。”27日,北京一家中型券商债券承销人士表现,“监管划定都是斟字酌句,不像是笔误,咱们内部也在研讨,假如在上交所发EB是否可以用于股东减持。”

  不过,以懂得的情况,目前该方式还尚未被上市公司股东利用。

  “当初的监管就高不就低,很难有人敢当出头鸟,我们在察看。”上述债承人士坦言。“通常情况下,如果有这样做成的,那么后来的名目就好说了。我认为私募EB应该是容许的,这并不会对市场造成太大影响,摩根士丹利华鑫证券招聘信息。”

  (巫燕玲)

 

关注同花顺财经(ths518),获取更多机遇

(责任编辑:admin)
顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
------分隔线----------------------------
发表评论
请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
评价:
验证码: 点击我更换图片
栏目列表
推荐内容